НБУ про інфляцію: що очікувати бізнесу

Національний банк України оприлюднив жовтневий Інфляційний звіт, який визначає ключові економічні орієнтири на 2025–2027 роки. Про що в ньому йдеться – коротко нижче.

🔹 Інфляція: повільне зниження до 5%

Інфляція продовжує знижуватися: у вересні вона становила 11,9%, а базова — 11,0%. До кінця 2025 року очікується зниження до 9,2%, у 2026 році — до 6,6%, а до цільового рівня 5% — наприкінці 2027 року.
Темпи сповільнення залишаються обмеженими через високі витрати бізнесу на енергоносії, логістику та оплату праці.

🔹 ВВП: обережне зростання

Після незначного пожвавлення у III кварталі 2025 року НБУ прогнозує зростання економіки на 1,9% у 2025 році, 2% у 2026-му та 2,8% у 2027 році.
Ключові драйвери — аграрний сектор, інвестиції у відбудову та оборону, поступова стабілізація енергетики та повернення частини мігрантів.

🔹 Гривня та монетарна політика

Облікова ставка залишається на рівні 15,5%. НБУ планує розпочати її зниження у першому кварталі 2026 року, якщо не посиляться інфляційні ризики.
Поточна політика підтримує попит на гривневі активи та стійкість валютного ринку, що є ключовим для стабільності бізнесу.

🔹 Міжнародна підтримка

З серпня по жовтень 2025 року Україна отримала понад 13 млрд доларів зовнішнього фінансування, а до кінця року очікується ще близько 15 млрд доларів.
НБУ закладає у прогноз стабільну допомогу партнерів у 2026–2027 роках, у тому числі кошти з репараційних механізмів.

🔹 Основні ризики

• посилення обстрілів та руйнування енергетичної інфраструктури;

• можливі перебої у міжнародному фінансуванні;

• збереження дефіциту робочої сили;

• волатильність світових товарних ринків.

🔹 Що це означає для бізнесу

• Планування інвестицій — доцільно орієнтуватися на поступову стабілізацію, але враховувати ризики енергетичних перебоїв.

• Фінансування — гривневі інструменти залишаються привабливими; очікується збереження помірно жорстких умов кредитування.

• Ціноутворення — висока собівартість виробництва триматиме ціни стабільно високими до середини 2026 року.

• Експорт/імпорт — НБУ продовжує курс на поступове пом’якшення валютних обмежень, що сприятиме зовнішньоекономічній активності.

 

---

Для довідки

• Індекс споживчих цін (ІСЦ) визначається Державною службою статистики відповідно до методології МВФ і відображає зміну цін на товари та послуги у визначений період;

• Публікація офіційних даних здійснюється щомісяця, не пізніше 10 числа наступного місяця.

---

Відзначимо, що у 2025 році офіційне опублікування індексів може проводитись також із запізненням, якщо це обумовлено об’єктивними перешкодами (знеживлення електромереж, загрози зовнішнього втручання в роботу серверного обладнання Держстату тощо).

Довідкова інформація: зведена таблиця індексів інфляції за період 1991-2025 рр.

💼 Компанія «Вікторія» — юридичні та бухгалтерські рішення для бізнесу в Україні та за кордоном.
🌐 victorija.ua